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１．REIT全体市況
8月末の東証REIT指数（配当なし）は、前月比-1.53%の下落。前月後半の上昇の反動に加え、北朝鮮情勢の地政学リスクも重なり、月前半は株式相場とともに下落相場となり、15日は一時1,662.73ポイントと1ヶ月ぶり安値を付けた。月後半は、長期金利の低下を背景に反発し、2週間ぶりに1,700ポイントを回復したが、月末に掛けて長期金利が一段の低下となるも、東証REIT指数は材料不足から失速し、31日は1,683.79ポイントと前月を下回って終了した。投資口価格の下落に伴い、REIT全体の分配金利回りは4.07%と再び上昇した。
用途別では、相場全体が軟調ななか、レジデンス系銘柄が比較的堅調に推移する。収益の安定性が好感され、ディフェンシブ銘柄として存在感を発揮する。また決算期別では、分配金の権利確定に伴う下落幅が大きく、8月期決算銘柄の下落が顕著であった。
相場全体を中期的に見ると、6月から7月に掛けて乱高下したが、8月後半は1,680～1,700ポイントの狭いレンジで推移し、ようやく落ち着きが出てきた。但し、長期金利が4ヶ月ぶりの低水準で推移するも、東証REIT指数はじりじりと下値を切り下げた結果、年初からの下落率は-9.27%まで拡大した。
この背景には、2018年以降のオフィスビル大量供給を控えた賃貸市況への懸念や、投資信託の売り圧力に加え、REITの外部成長に対する懸念も考えられよう。8月は、1年6ヶ月ぶりに既存銘柄の増資の公表がなかった。低調な投資口市況に加え、不動産価格の高騰に伴いスポンサー以外の第三者からの物件取得が難しい環境で、REITの外部成長に停滞感が強まる。当面は、スポンサーの優先交渉権を活用し、物件情報を確保しながら、投資口市況の回復時に備え、機動的な体制を整える状況と言えよう。
但し、外部成長が難しい中でも、物流施設の取得は継続している。日本ロジスティクスファンド投資法人がポートフォリオ最大規模となる「横浜町田物流センター」を取得、GLP投資法人が「GLP舞洲Ⅰ」等4物件の取得契約を締結、また9月14日に三菱地所物流リート投資法人が上場する等、唯一物流施設は順調に資産規模を伸ばしている。首都圏内陸部や関西圏において一部供給過多の懸念があったが、スポンサーの積極的な開発とテナントの旺盛な需要が続くことによって、物流施設市場は更に成長が期待できよう。
＜市況データ＞
|
|
2017年8月末現在 |
（前月末比） |
|
東証REIT指数（配当なし） |
1,683.79 |
-26.17 |
|
東証REIT指数（配当込み） |
3,188.63 |
-31,39 |
|
時価総額合計 |
11兆4,122億円 |
-1,380億円 |
|
平均分配金利回り（時価総額による加重平均） |
4.07% |
+0.08 |
＜東証REIT指数と予想分配金利回りの推移＞ （グラフは2015年9月～2017年8月の24ヶ月間） 
2．個別銘柄データ
| 2017年8月末現在 | ||||||
| 証券 コード |
投資法人名 | 投資口価格 （円） |
騰落率 （1ヶ月） |
予想分配金 利回り |
時価総額 （百万円） |
時価総額 シェア |
| 8951 | 日本ビルファンド投資法人 | 585,000 | -1.68% | 3.16% | 826,020 | 7.24% |
| 8952 | ジャパンリアルエステイト投資法人 | 570,000 | -1.55% | 3.10% | 746,307 | 6.54% |
| 8953 | 日本リテールファンド投資法人 | 202,300 | -3.94% | 4.24% | 539,574 | 4.73% |
| 8954 | オリックス不動産投資法人 | 158,600 | -5.26% | 3.86% | 425,048 | 3.72% |
| 8955 | 日本プライムリアルティ投資法人 | 395,000 | -4.70% | 3.66% | 364,585 | 3.19% |
| 8956 | プレミア投資法人 | 107,100 | -4.80% | 4.62% | 141,050 | 1.24% |
| 8957 | 東急リアル・エステート投資法人 | 136,700 | 1.86% | 3.88% | 133,638 | 1.17% |
| 8958 | グローバル・ワン不動産投資法人 | 382,000 | -1.42% | 4.08% | 85,530 | 0.75% |
| 8960 | ユナイテッド・アーバン投資法人 | 165,900 | 0.91% | 4.07% | 506,839 | 4.44% |
| 8961 | 森トラスト総合リート投資法人 | 179,400 | -1.86% | 4.77% | 236,808 | 2.08% |
| 8963 | インヴィンシブル投資法人 | 46,950 | -4.96% | 6.58% | 181,266 | 1.59% |
| 8964 | フロンティア不動産投資法人 | 472,500 | 0.21% | 4.27% | 234,360 | 2.05% |
| 8966 | 平和不動産リート投資法人 | 92,600 | 1.76% | 4.37% | 93,975 | 0.82% |
| 8967 | 日本ロジスティクスファンド投資法人 | 224,100 | 0.04% | 3.79% | 197,208 | 1.73% |
| 8968 | 福岡リート投資法人 | 164,300 | -3.35% | 4.18% | 122,732 | 1.08% |
| 8972 | ケネディクス・オフィス投資法人 | 629,000 | 0.96% | 3.88% | 254,673 | 2.23% |
| 8973 | 積水ハウス・レジデンシャル投資法人 | 114,600 | 0.00% | 3.86% | 126,691 | 1.11% |
| 8975 | いちごオフィスリート投資法人 | 75,900 | 0.66% | 5.10% | 116,301 | 1.02% |
| 8976 | 大和証券オフィス投資法人 | 549,000 | 1.10% | 3.93% | 273,330 | 2.40% |
| 8977 | 阪急リート投資法人 | 138,000 | -1.92% | 4.13% | 82,455 | 0.72% |
| 8979 | スターツプロシード投資法人 | 149,700 | -0.33% | 5.58% | 38,440 | 0.34% |
| 8984 | 大和ハウスリート投資法人 | 268,800 | -1.61% | 3.66% | 454,272 | 3.98% |
| 8985 | ジャパン・ホテル・リート投資法人 | 75,700 | -5.02% | 4.74% | 303,621 | 2.66% |
| 8986 | 日本賃貸住宅投資法人 | 82,300 | 0.24% | 4.47% | 134,977 | 1.18% |
| 8987 | ジャパンエクセレント投資法人 | 132,100 | 2.56% | 4.14% | 172,483 | 1.51% |
| 3226 | 日本アコモデーションファンド投資法人 | 446,500 | -2.51% | 3.67% | 216,339 | 1.90% |
| 3227 | MCUBS MidCity投資法人 | 327,000 | -2.39% | 4.94% | 96,996 | 0.85% |
| 3234 | 森ヒルズリート投資法人 | 140,600 | 1.22% | 3.74% | 246,140 | 2.16% |
| 3249 | 産業ファンド投資法人 | 493,500 | -1.10% | 4.12% | 196,000 | 1.72% |
| 3269 | アドバンス・レジデンス投資法人 | 281,500 | 4.49% | 3.59% | 380,025 | 3.33% |
| 3278 | ケネディクス・レジデンシャル投資法人 | 281,500 | 1.62% | 4.60% | 98,269 | 0.86% |
| 3279 | アクティビア・プロパティーズ投資法人 | 483,000 | -2.52% | 3.83% | 321,298 | 2.82% |
| 3281 | ＧＬＰ投資法人 | 117,400 | -2.17% | 4.20% | 334,951 | 2.94% |
| 3282 | コンフォリア・レジデンシャル投資法人 | 238,500 | 2.67% | 3.87% | 134,441 | 1.18% |
| 3283 | 日本プロロジスリート投資法人 | 238,800 | 2.71% | 3.73% | 489,487 | 4.29% |
| 3287 | 星野リゾート・リート投資法人 | 572,000 | 0.70% | 4.17% | 98,767 | 0.87% |
| 3290 | Oneリート投資法人 | 214,800 | -3.37% | 5.54% | 40,661 | 0.36% |
| 3292 | イオンリート投資法人 | 119,000 | -1.57% | 5.03% | 194,674 | 1.71% |
| 3295 | ヒューリックリート投資法人 | 166,500 | -4.15% | 3.98% | 173,993 | 1.52% |
| 3296 | 日本リート投資法人 | 320,500 | 3.39% | 5.09% | 125,559 | 1.10% |
| 3298 | インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 | 106,700 | -0.56% | 5.45% | 86,204 | 0.76% |
| 3308 | 日本ヘルスケア投資法人 | 164,300 | -1.44% | 4.99% | 12,262 | 0.11% |
| 3451 | トーセイ・リート投資法人 | 107,000 | -0.37% | 6.04% | 19,602 | 0.17% |
| 3309 | 積水ハウス・リート投資法人 | 135,200 | -0.88% | 3.99% | 131,009 | 1.15% |
| 3453 | ケネディクス商業リート投資法人 | 242,200 | 0.12% | 5.01% | 122,965 | 1.08% |
| 3455 | ヘルスケア＆メディカル投資法人 | 97,200 | -2.41% | 5.11% | 18,770 | 0.16% |
| 3459 | サムティ・レジデンシャル投資法人 | 85,100 | 1.19% | 6.17% | 24,083 | 0.21% |
| 3460 | ジャパン・シニアリビング投資法人 | 138,700 | -4.74% | 5.05% | 11,755 | 0.10% |
| 3462 | 野村不動産マスターファンド投資法人 | 145,300 | -7.04% | 4.06% | 607,809 | 5.33% |
| 3463 | いちごホテルリート投資法人 | 108,200 | -3.05% | 5.65% | 27,871 | 0.24% |
| 3466 | ラサールロジポート投資法人 | 107,000 | -3.52% | 4.41% | 117,700 | 1.03% |
| 3468 | スターアジア不動産投資法人 | 103,300 | 2.68% | 7.82% | 42,797 | 0.38% |
| 3470 | マリモ地方創生リート投資法人 | 97,100 | 3.41% | 6.99% | 8,833 | 0.08% |
| 3471 | 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 | 315,000 | -1.41% | 3.49% | 70,560 | 0.62% |
| 3472 | 大江戸温泉リート投資法人 | 89,200 | 1.71% | 5.25% | 15,717 | 0.14% |
| 3473 | さくら総合リート投資法人 | 89,700 | 5.90% | 6.84% | 29,870 | 0.26% |
| 3476 | 投資法人みらい | 173,000 | -0.17% | 5.90% | 50,819 | 0.45% |
| 3478 | 森トラスト・ホテルリート投資法人 | 147,600 | -3.84% | 4.08% | 73,800 | 0.65% |
予想利回り算出方法：年換算予想分配金（当期予想分配金＋次期予想分配金）／投資口価格
但し、 決算期が年1回の銘柄： 年換算予想分配金（当期予想分配金）／投資口価格
※予想分配金が未発表の場合、直近期の予想分配金を使用する
※実質運用日数が変則期間の場合、年換算に修正する
※利益超過分配金は分配金に含めて算出する
※2013年11月以前のバックナンバー（PDF）はこちら
| 1 | 新宿三井ビルディング | 1,700億円 |
|---|---|---|
| 2 | 飯田橋グラン・ブルーム | 1,389億円 |
| 3 | 六本木ヒルズ森タワー | 1,154億円 |
| 4 | 汐留ビルディング | 1,069億円 |
| 5 | 東京汐留ビルディング | 825億円 |
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