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１．REIT全体市況
8月の東証REIT指数は、前月比+0.58%の小幅上昇。一ヶ月通して2,010～2,040ポイントのレンジで安定的に推移し、騰落の大きかったTOPIXと対照的であった。
長期金利の低下を裏付けとした7月後半の上昇基調を背景に、月初は2,035.81ポイントと年初以来7ヶ月ぶり高値で始まったが、その後台湾を巡り米中の緊張が高まり、株式相場が急落したのをきっかけに、東証REIT指数は高止まりの状態となった。月後半はエネルギー価格の高騰や欧米のインフレ圧力を背景に国内長期金利が上昇する場面でも、東証REIT指数は底堅く推移し、30日終値は2,044.63ポイントと約8ヶ月ぶり高値を付けた。
東証が発表する投資部門別売買動向によれば、8月は外国人投資家と証券会社（自己取引部門）が売越しとなる一方、国内金融機関や投資信託が買越しとなった。欧米の積極的な利上げにより世界的にREIT市況に対する警戒感が再び強まり、海外投資家の売り圧力が高まる一方、J-REITの堅調な業績や政府のコロナ対策の緩和による経済正常化期待が国内投資家の買い材料になったと考えられる。
個別銘柄では、全61銘柄うち、38銘柄が上昇、23銘柄が下落となった。
ヘルスケア＆メディカル投資法人（HCM）、平和不動産リート投資法人（HFR）、CREロジスティクスファンド投資法人（CRE）がいずれも前月比+5%超の上昇率となった。HCMとHFRはともに6月に格付けが上昇し、コロナ禍でも積極的に外部成長を行い収益安定性が増している点が強みとなっている。CREは物件売却益に伴う大幅増配を背景とした上昇が前月より継続している。
また自己投資口の取得を発表した大和証券オフィス投資法人が、前月比+4.30%の上昇となった。
一方、タカラレーベン不動産投資法人が前月比-7.67%の下落、スターアジア不動産投資法人が-3.36%の下落となった。ともに増資を発表したため、投資口の一時的な需給悪化を懸念したと見られる。
個別銘柄の運用動向では、8月は、スターアジア不動産投資法人（SAI）、タカラレーベン不動産投資法人（TLR）、大和ハウスリート投資法人（DHR）の3銘柄が公募増資を発表したが、DHRは取得予定物件のテナントの民事再生適用申請に伴い、急遽中止することとなった。
SAIとTLRはともに1年ぶりの公募増資となる。コロナ禍で外部成長に慎重な銘柄も多い中、積極的に外部成長を実現している。
SAIは、大阪にある都市型商業施設とホテルの大規模複合施設をポートフォリオの旗艦物件として取得し、アフターコロナを見据えた運用にシフトする方向性を示す。さくら総合リート投資法人との合併による負ののれんを活用し、分配金の安定性を確保しながら、収益のアップサイドを狙う積極的な運用を図る。
TLRは、2018年上場時はオフィスを中心としたポートフォリオであったが、コロナ禍以降積極的に物件の入替えを行い、地方のオフィスを売却する一方、コロナ禍の影響を受けにくい住宅と生活密着型商業施設を取得した。資産規模を拡大しながら、オフィス・住宅・郊外型商業施設を主体とした総合型ポートフォリオに大きく変化したことで、用途分散による収益安定性が向上する見込み。
＜市況データ＞
|
|
2022年8月末現在 |
（前月末比） |
|
東証REIT指数（配当なし） |
2,033.71 |
+11.72 |
|
東証REIT指数（配当込み） |
4,683.62 |
+54.83 |
|
時価総額合計 |
16兆8,761億円 |
+1,180億円 |
|
平均分配金利回り（時価総額による加重平均） |
3.58% |
-0.03 |
＜東証REIT指数と予想分配金利回りの推移＞ （グラフは2020年9月～2022年8月の24ヶ月間） 
2．個別銘柄データ
| 2022年8月末現在 | ||||||
| 証券 コード |
投資法人名 | 投資口価格 （円） |
価格騰落率 （1ヶ月） |
予想分配金 利回り |
時価総額 （百万円） |
時価総額 |
| 8951 | 日本ビルファンド投資法人 | 694,000 | -1.70% | 3.31% | 1,180,488 | 7.00% |
| 8952 | ジャパンリアルエステイト投資法人 | 645,000 | 0.31% | 3.49% | 893,460 | 5.29% |
| 8953 | 日本都市ファンド投資法人 | 110,600 | 2.03% | 4.10% | 772,993 | 4.58% |
| 8954 | オリックス不動産投資法人 | 191,500 | 0.21% | 3.96% | 528,540 | 3.13% |
| 8955 | 日本プライムリアルティ投資法人 | 412,500 | 1.48% | 3.72% | 411,336 | 2.44% |
| 8956 | NTT都市開発リート投資法人 | 150,500 | -1.31% | 3.59% | 210,946 | 1.25% |
| 8957 | 東急リアル・エステート投資法人 | 198,500 | 2.00% | 3.22% | 194,054 | 1.15% |
| 8958 | グローバル・ワン不動産投資法人 | 111,800 | 1.73% | 4.32% | 106,098 | 0.63% |
| 8960 | ユナイテッド・アーバン投資法人 | 148,200 | 2.21% | 4.18% | 462,138 | 2.74% |
| 8961 | 森トラスト総合リート投資法人 | 145,100 | -1.43% | 4.10% | 191,532 | 1.13% |
| 8963 | インヴィンシブル投資法人 | 42,900 | 2.51% | 0.77% | 261,554 | 1.55% |
| 8964 | フロンティア不動産投資法人 | 533,000 | -1.84% | 4.12% | 288,353 | 1.71% |
| 8966 | 平和不動産リート投資法人 | 158,000 | 6.04% | 3.94% | 175,970 | 1.04% |
| 8967 | 日本ロジスティクスファンド投資法人 | 330,500 | 3.28% | 3.14% | 308,687 | 1.83% |
| 8968 | 福岡リート投資法人 | 170,300 | -1.45% | 4.11% | 135,559 | 0.80% |
| 8972 | ケネディクス・オフィス投資法人 | 720,000 | 0.70% | 3.93% | 308,527 | 1.83% |
| 8975 | いちごオフィスリート投資法人 | 86,400 | 0.93% | 4.74% | 130,755 | 0.77% |
| 8976 | 大和証券オフィス投資法人 | 704,000 | 4.30% | 3.86% | 339,700 | 2.01% |
| 8977 | 阪急阪神リート投資法人 | 155,600 | 1.37% | 3.84% | 108,173 | 0.64% |
| 8979 | スターツプロシード投資法人 | 256,400 | -0.58% | 3.56% | 65,068 | 0.39% |
| 8984 | 大和ハウスリート投資法人 | 322,000 | 0.47% | 3.48% | 747,040 | 4.43% |
| 8985 | ジャパン・ホテル・リート投資法人 | 68,800 | -0.29% | 0.48% | 307,330 | 1.82% |
| 8986 | 大和証券リビング投資法人 | 124,300 | -1.19% | 3.51% | 274,068 | 1.62% |
| 8987 | ジャパンエクセレント投資法人 | 131,400 | 3.79% | 4.26% | 175,760 | 1.04% |
| 3226 | 日本アコモデーションファンド投資法人 | 683,000 | -1.87% | 2.97% | 343,871 | 2.04% |
| 3234 | 森ヒルズリート投資法人 | 156,400 | 2.22% | 3.89% | 299,714 | 1.78% |
| 3249 | 産業ファンド投資法人 | 183,800 | -0.70% | 3.34% | 380,469 | 2.25% |
| 3269 | アドバンス・レジデンス投資法人 | 368,000 | 0.27% | 3.10% | 509,680 | 3.02% |
| 3278 | ケネディクス・レジデンシャル・ネクスト投資法人 | 226,100 | 1.07% | 3.64% | 236,446 | 1.40% |
| 3279 | アクティビア・プロパティーズ投資法人 | 432,500 | 3.59% | 4.31% | 351,434 | 2.08% |
| 3281 | ＧＬＰ投資法人 | 169,900 | -2.97% | 3.31% | 762,914 | 4.52% |
| 3282 | コンフォリア・レジデンシャル投資法人 | 341,500 | 1.49% | 3.16% | 244,508 | 1.45% |
| 3283 | 日本プロロジスリート投資法人 | 350,500 | 1.30% | 2.80% | 935,958 | 5.55% |
| 3287 | 星野リゾート・リート投資法人 | 649,000 | -0.46% | 2.46% | 165,857 | 0.98% |
| 3290 | Oneリート投資法人 | 271,700 | -1.84% | 5.05% | 72,943 | 0.43% |
| 3292 | イオンリート投資法人 | 157,200 | 0.70% | 4.16% | 321,390 | 1.90% |
| 3295 | ヒューリックリート投資法人 | 166,000 | -0.42% | 4.33% | 239,040 | 1.42% |
| 3296 | 日本リート投資法人 | 382,000 | 1.87% | 4.32% | 171,873 | 1.02% |
| 3451 | トーセイ・リート投資法人 | 139,600 | 0.72% | 5.11% | 50,466 | 0.30% |
| 3309 | 積水ハウス・リート投資法人 | 84,400 | 1.20% | 3.99% | 373,988 | 2.22% |
| 3453 | ケネディクス商業リート投資法人 | 285,100 | -0.11% | 4.59% | 165,979 | 0.98% |
| 3455 | ヘルスケア＆メディカル投資法人 | 184,500 | 6.40% | 3.56% | 66,328 | 0.39% |
| 3459 | サムティ・レジデンシャル投資法人 | 127,100 | 0.08% | 4.30% | 106,409 | 0.63% |
| 3462 | 野村不動産マスターファンド投資法人 | 170,200 | 2.10% | 3.87% | 802,527 | 4.76% |
| 3463 | いちごホテルリート投資法人 | 97,100 | 3.41% | 1.77% | 24,758 | 0.15% |
| 3466 | ラサールロジポート投資法人 | 172,100 | -1.99% | 3.56% | 307,199 | 1.82% |
| 3468 | スターアジア不動産投資法人 | 57,500 | -3.36% | 5.15% | 110,497 | 0.65% |
| 3470 | マリモ地方創生リート投資法人 | 133,600 | -1.04% | 5.46% | 25,681 | 0.15% |
| 3471 | 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 | 545,000 | 4.21% | 3.08% | 313,920 | 1.86% |
| 3472 | 大江戸温泉リート投資法人 | 66,900 | -2.19% | 4.25% | 15,745 | 0.09% |
| 3476 | 投資法人みらい | 51,100 | 0.99% | 5.03% | 90,521 | 0.54% |
| 3478 | 森トラスト・ホテルリート投資法人 | 132,300 | 3.28% | 3.31% | 66,150 | 0.39% |
| 3481 | 三菱地所物流リート投資法人 | 478,500 | 0.21% | 3.12% | 215,294 | 1.28% |
| 3487 | CREロジスティクスファンド投資法人 | 214,000 | 5.06% | 4.59% | 120,846 | 0.72% |
| 3488 | ザイマックス・リート投資法人 | 126,100 | -1.94% | 5.52% | 31,481 | 0.19% |
| 3492 | タカラレーベン不動産投資法人 | 107,100 | -7.67% | 5.27% | 61,583 | 0.36% |
| 3493 | アドバンス・ロジスティクス投資法人 | 159,000 | 3.58% | 3.49% | 95,420 | 0.57% |
| 2971 | エスコンジャパンリート投資法人 | 120,700 | 0.75% | 5.43% | 42,482 | 0.25% |
| 2972 | サンケイリアルエステート投資法人 | 97,200 | -3.19% | 5.51% | 45,402 | 0.27% |
| 2979 | SOSiLA物流リート投資法人 | 157,800 | 2.60% | 3.35% | 107,559 | 0.64% |
| 2989 | 東海道リート投資法人 | 122,700 | -1.84% | 5.24% | 21,693 | 0.13% |
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予想利回り算出方法：年換算予想分配金（当期予想分配金＋次期予想分配金）／投資口価格
但し、 決算期が年1回の銘柄： 年換算予想分配金（当期予想分配金）／投資口価格
※予想分配金が未発表の場合、直近期の予想分配金を使用する
※実質運用日数が変則期間の場合、年換算に修正する
※利益超過分配金は分配金に含めて算出する
※2013年11月以前のバックナンバー（PDF）はこちら
| 1 | 新宿三井ビルディング | 1,700億円 |
|---|---|---|
| 2 | 飯田橋グラン・ブルーム | 1,389億円 |
| 3 | 六本木ヒルズ森タワー | 1,154億円 |
| 4 | 汐留ビルディング | 1,069億円 |
| 5 | 東京汐留ビルディング | 825億円 |
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