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(2025/06/13)
積水ハウス・リート投資法人（SHR）が、第21期（2025年4月期）決算を発表した。 第21期は、米国の住宅「シティリッジ」を裏付資産とするSPCへ出資する一方、「本町ガーデンシティ（オフィス部分）」等2物件を売却した。SPCの配当収入が増加したが、物件売却益の減少により、前期比14.3％減益。税会不一致に伴い一時差異等調整引当額169百万円を利益超過分配金として加算、また自己投資口の消却により投資口数0.6％減少により、1口当たり分配金（利益超過分配金含む）は2,365円と前期比30％増となった。 期末のポートフォリオは136物件、資産規模（取得額合計）は5,559億円、有利子負債比率は47.0％。 併せて自己投資口の取得を発表した。SHRの自己投資口取得は2期連続となる。 取得する投資口数は上限60,000口（発行済投資口数の1.4％）、取得総額は上限40億円。取得した投資口は2025年10月期中に消却する予定。 第22期（2025年10月期）は、「シティリッジ」のSPCへ追加出資、また国内の住宅4物件を取得する一方、「赤坂ガーデンシティ」等2物件を売却。米国住宅の配当収入が寄与するが、物件売却益の減少等により、前期比6.4％減益を見込む。一時差異等調整引当額169百万円を利益超過分配金として加算し、1口当たり分配金（利益超過分配金含む）は2,216円となる見通し。 第23期（2026年4月期）は、「御殿山SHビル」の一部を追加売却する。米国住宅の配当収入が増加するが、物件売却益の減少により、前期予想比22％減益を見込む。一時差異等調整引当額178百万円を利益超過分配金として加算し、1口当たり分配金（利益超過分配金含む）は1,731円となる見通し。 なお、自己投資口の消却を行った場合、第22期1口当たり分配金は+22円、第23期は+19円それぞれ増加する想定。 大規模の物件の入替えが終了し、現時点のポートフォリオ構成は、住宅が83.6％（うち米国の住宅が24.5％を占める）、オフィスが16.4％と、住宅中心のポートフォリオとなった。引き続き国内の安定成長と米国の積極的成長により、第24期（2026年10月期）までに巡航分配金1,500円の回復、更に物件売却益計上により第24期以降1口当たり分配金1,800円以上を目指す。なお、キャッシュフローの成長と資本効率の向上を目的に、今後の指標として1口当たりNAVと1口当たりFFOを採用することを検討する。
| 第21期実績 | 第22期予想 | 前期比 | 第23期予想 | 前期比 | |
| 営業収益 | 19,601百万円 | 19,183百万円 | ▲2.1% | 16,474百万円 | ▲14.1% |
| 当期利益 | 10,128百万円 | 9,484百万円 | ▲6.4% | 7,359百万円 | ▲22.4% |
| 分配金総額 （利益超過分配金含む） |
10,300百万円 | 9,653百万円 | ▲6.3% | 7,537百万円 | ▲21.9% |
| 1口当たり分配金 （利益超過分配金含まない） |
2,326円 | 2,177円 | ▲6.4% | 1,690円 | ▲22.4% |
| 1口当たり利益超過分配金 | 39円 | 39円 | 0.0% | 41円 | 5.1% |
| 1口当たり分配金 （利益超過分配金含む） |
2,365円 | 2,216円 | ▲6.3% | 1,731円 | ▲21.9% |
| 1 | 新宿三井ビルディング | 1,700億円 |
|---|---|---|
| 2 | 飯田橋グラン・ブルーム | 1,389億円 |
| 3 | 六本木ヒルズ森タワー | 1,154億円 |
| 4 | 汐留ビルディング | 1,069億円 |
| 5 | 東京汐留ビルディング | 825億円 |
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